IC 設計龍頭聯發科（2454）近期 AI 利多一波接一波，不僅輝達（NVIDIA）豪擲 35 億美元認購其海外可轉換公司債（ECB），Google TPU 客製化晶片進展也持續傳出好消息，甚至開始威脅全球 ASIC 龍頭博通（Broadcom）的既有版圖。在多重題材簇擁下，「發哥」近期股價一路走強，也讓逾 60 檔持有聯發科的台股 ETF 跟著受市場關注。

聯發科今（8）日股價延續高檔震盪，早盤最高一度來到 4,830 元，截至上午 10 時 12 分暫報 4,765 元，上漲 5 元或 0.11%；若從 8 月底的 3,995 元計算，短短數個交易日波段漲幅已逼近 2 成。聯發科這波漲勢除輝達投資題材外，AI ASIC 業務也成市場重新評價的焦點。摩根大通（JP Morgan）最新產業調查指出，聯發科參與 Google TPUv8t「Zebrafish」進展順利，預估今年相關營收可望突破 20 億美元，到了 2027 年，出貨量甚至有望超越博通的對應產品「Sunfish」；報告並認為，Google TPU 訂單結構正逐步向聯發科傾斜。

另一個市場關注的訊號，則來自競爭對手博通。博通執行長陳福陽（Hock Tan）上週法說會首度正面談及聯發科，承認大型客戶正採取供應商多元化策略。儘管陳福陽仍強調，即使 Google 納入聯發科作為第二供應商，博通在量產時程與出貨規模仍具領先優勢，但相比今年 3 月曾以「Ankle-biter」形容競爭對手，如今態度明顯有所轉變，也讓市場更加關注聯發科搶食 AI ASIC 市場的進展。

輝達日前再為聯發科 AI 布局添上一把火。聯發科發行總額 39 億美元的海外可轉債，其中輝達一口氣認購 35 億美元，占發行總額近 9 成；雙方並同步擴大合作，聯發科將加入 NVIDIA NVLink Fusion 生態系，協助雲端服務供應商（CSP）及大型 AI 業者開發客製化 XPU，合作範圍也從晶片一路延伸至機櫃級 AI 基礎設施。

在 AI 題材與資金簇擁下，聯發科股價近期明顯走強，也讓相關 ETF 跟著沾光。目前市場上有逾 60 檔台股 ETF 持有聯發科，若以持有聯發科股數最多的前 10 檔觀察，截至 9 月 4 日，近一月共有 8 檔含息報酬率超越同期台股加權指數的 7.36%。

其中，元大高股息（0056）近一個月含息報酬率達 9.49%，居 10 檔之冠；凱基台灣 TOP 50（009816）以 9.20% 緊追在後，兩檔報酬率均突破 9%；野村臺灣新科技 50（00935）則以 8.51% 排名第三。

其餘包括國泰永續高股息（00878）、主動統一台股增長（00981A）、國泰台灣科技龍頭（00881）、主動統一升級 50（00403A）及富邦台 50（006208），近一個月含息報酬率介於 7.43% 至 7.96%，同樣優於同期大盤。

若從實際持股股數來看，元大台灣 50（0050）持有聯發科約 3,388 萬股，遙遙領先其他 ETF；其次為富邦台 50（006208）的約 653 萬股，國泰永續高股息、主動統一台股增長則分別持有約 514 萬股及 509 萬股。

不過，ETF 持有聯發科股數多寡，並不能直接代表聯發科對該檔 ETF 績效的影響程度，仍須一併考量基金規模及持股權重；部分科技型 ETF 即使持有股數較少，聯發科占基金資產比重仍可能高於大型市值型 ETF。

凱基台灣 TOP 50 ETF 研究團隊表示，AI 需求正由 GPU 擴散至 ASIC、網路、電力、散熱與製造設備，台灣供應鏈受惠範圍持續擴大，多頭趨勢未變。後續可持續觀察資料中心需求、次世代平台量產節奏、毛利率及供應瓶頸，能否支撐雲端業者持續擴大資本支出；在台灣外銷訂單及企業獲利趨勢尚未反轉下，仍正向看待台股與 AI 產業中長期發展。

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