台股上週五（2）日再創新高，加權指數終場收在48,476點，上漲122點、漲幅0.25%，連續第3個交易日改寫歷史新高。不過，盤面另一個值得注意的現象是，主動式ETF並未跟著追價，反而出現近3天來最明顯的調節動作。

根據「波波流投機指揮所」整理，2日主動式ETF單筆交易金額達1億元以上的標的中，加碼金額約38億元、減碼金額約62億元，合計淨賣超約24億元。也就是說，大盤越走越高，主動ETF的操作卻明顯偏向落袋與調節。其中，賣方火力集中在少數個股，日月光投控更成為2日遭調節最重的標的。

日月光投控遭砍18.4億 00981A單筆賣16億

2日減碼金額前三名依序為日月光投控、奇鋐與緯穎。其中，日月光投控單日遭減碼18.4億元，成為全場最大賣壓來源。00981A一次賣出約16億元、約2,250張，另外00991A也減碼約2.4億元。

其次為奇鋐，遭減碼約13.9億元，主要來自00403A；緯穎則遭減碼約9億元，其中00981A賣出約7.3億元，00403A、00995A也同步調節。

2日加碼最多的健策約3.2億元，聯發科約3億元、台燿約2.9億元，前三大加碼標的合計約9億元，仍遠低於單一檔日月光投控18.4億元的賣超規模。

統一兩檔一天砍47億 指數創高卻持續調節

從ETF角度觀察，2日最值得注意的其實是00981A與00403A的操作方向。

兩檔合計淨賣超約47億元，幾乎涵蓋2日主動ETF整體減碼規模的大半。尤其台股已經連續3天創下歷史新高，但00981A、00403A反而持續調節，顯示部分主動基金經理人並未單純追隨指數，而是趁高檔重新調整持股配置。

同一檔股票看法兩極 奇鋐、川湖出現多空對作

更有意思的是，不同主動ETF對同一檔股票的看法也出現明顯分歧。

例如奇鋐，00403A 2日大幅減碼13.9億元，但00406A、00984A卻同步買進；川湖則是00992A賣出約4.2億元，00980A、00999A反而各買進約1.2至1.4億元。

換句話說，現在主動ETF之間並非單純「一起看多」或「一起看空」，而是開始出現更明顯的持股汰換與策略分歧。

尤其值得關注的是00406A與00403A，兩者近期操作方向幾乎形成鮮明對比：00406A近3日累計買超約62億元，00403A則累計賣超約45億元，一邊大幅加碼、一邊大幅減碼。

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